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第四个最后一里。由于前述的机构品牌效应仍未显现，客户（最后一里）掌握在医生（医护团队）、美容院渠道以及百度手上。也因此形成了机构为了获取最后一里付出了高额成本包含获取带客黏客的医护团队（占营收50%）、原材料（占营收10-15%），致使机构净利润降至50%的大蛋糕（包含分食医生带客以及百度获客等），通过2．机构期待降低获客成本以及受带客医生制肘的劣势，切入产业链后随即获取巨额点阅以及浏览量，正式成为了继医生（医护团队）、美容院渠道以及百度之后第四个最后一里。

1.2.2原因之一：居民消费水平提升提供动力。消费者随著人均可支配收入的提高将愈发注重生活品质。2018年总体居民人均可支配收入28228元，2017人均消费水平22902元，5年复合增速分别为9.04%/9.27%，其中2018年城镇居民人均可支配收入39251元，2017年城镇人均消费水平31032元，复合增速分别为8.20%/7.26%；2018农村居民人均可支配收入14617元，2017年农村人均消费水平11704元，复合增速分别为9.16%/10.94%。

4月8日，有投资者向TCL集团提问：“华星光电是否是华为TV面板供应商？”华星光电董秘回答说：华为是华星光电在大尺寸及中小尺寸显示屏上的重要合作伙伴，在大屏显示终端领域双方正在洽谈合作。董秘还说，随着今年华星定位超大尺寸4k、8k超高清显示的11代线产能快速释放，华星光电将联手主要终端厂商，共同打造全场景显示生态下全新体验的智能大屏终端。

大摩：首予歌礼制药（01672）“增持”评级 目标价14港元摩根士丹利发表研究报告，指歌礼制药（01672）是中国丙型肝炎药物范畴中最佳的公司，首予该股增持评级，目标价14元。该行指，根据市场调查，中国2017年丙型肝炎治疗率仅0.3%（2016年美国则为7.2%），而目前有约2500万受感染病人，未来数年感染率更会进一步上升，因此预期治疗需求将会上升。该行估计，若治疗率为1.2%，每个疗程花费2.3万元人民币，以及公司市占率达37%，以此推算，至2020年，公司旗下Ganovo销售将达4.73亿元人民币。

Oppo手机的摄像头也受到高度评价，其出色的前置摄像头受到喜爱自拍的千禧一代的青睐。今年6月，该公司在巴黎推出售价999欧元（约合7907元）的Find X手机。这款手机的突出之处在于其屏幕，屏占比高达93.8%，相比之下，iPhone X的屏占比为81.5%。

总体来看，国内通胀预期抬升、盈利回升预期、人民币波动下降、美元走弱、AH高溢价的环境下，可能使得投资者扭转“A优于H”的预期。但AH走势收敛并不意味着港股必然上涨，这仍取决于两大核心变量的变化，即外围谈判、香港社会局势。市场策略：中期内，我们继续看好香港中资股“盈利稳、估值升”带来的市场机会，当前港股估值降至历史低位，动态股息率位于历史高位，凸显配置价值。短期市场主要受贸易谈判和本地社会事件影响，当前略超市场预期的谈判结果尽管不是“扭转乾坤”的胜负手，但至少也让估值的“弹簧”倾向于向上反弹。